En septiembre, Ib. Megatrends subió un 7,27%, tras comisiones y gastos, superior a la evolución del MSCI World neto de dividendos en 1,45 puntos porcentuales, y acumula una rentabilidad negativa del 11,29% en el año.
FUENTE: Elaboración propia, Bloomberg
En octubre la AIE publicó su informe de expectativas de 2022, “World Economic Outlook”, poniendo la crisis energética provocada por el conflicto bélico en Ucrania como muestra de la fragilidad e insostenibilidad de nuestro actual sistema energético y a la transición energética como solución. Por primera vez, un escenario WEO basando en políticas ya anunciadas tiene una demanda global para cada combustible fósil haciendo pico o valle en la próxima década. En dicho escenario el aumento de temperatura se limitaría a final de siglo a 2.5°C, con lo que falta mucho por hacer para llegar al escenario Net Zero. También vió la luz el informe “State of Climate Action 2022” publicado bajo Systems Change Lab, que analiza a través de 40 indicadores el grado de cumplimiento de los objetivos de descarbonización a 2030. Este informe provee de una visión general de cómo estamos de manera colectiva atacando la crisis climática a través de la transformación global de la electricidad, edificación, industria, transporte, bosques, alimentación y agricultura (sectores que representaron el 85% de las emisiones GEI antropogénicas globales en 2019); además de técnicas de retirada de CO2 y finanzas.
En noviembre se celebrará la Conferencia anual del Clima de las Naciones Unidas, COP27, en Sharm El Sheikh, Egipto, en la que el foco versará sobre adaptación al cambio climático y se tratarán, entre otros, los siguientes temas: (1) efectividad de los Planes de Contribución Nacionales ( “National Determined Contributions”, NDCs por sus siglas en inglés) de los signatarios de los Acuerdos de París para alcanzar 1.5°C de temperatura y gaps; (2) la financiación de los países desarrollados para los en desarrollo para alcanzar los objetivos de descarbonización; (3) mercados de CO2 internacionales al amparo del artículo 6 de los Acuerdos de París para favorecer la financiación de los países emergentes; y (4) crisis energética y clima como dos caras de la misma moneda.
Los valores que más aportaron a la rentabilidad del fondo fueron Agco Corporation, Ciena, Merck USA, HCA Healthcare y Xylem; mientras que Xinyi Solar Holdings, Kerry Group, Taiwan Semiconductor, Paypal y Microsoft fueron los que peor se comportaron. Por sectores, tecnología, sanidad e industriales fueron los que más aportaron. El fondo cierra el mes de septiembre con un peso en renta variable del 95,52%, subiendo peso respecto al cierre del mes anterior. Durante el mismo hemos vendido Owens Corning y Centene, y hemos comprado Xylem, Nokia, SAP y Solaredge Technologies.
El dólar se depreció un 0,80%, mientras que la libra se apreció un 1,85%, contra el euro en octubre. La cartera cuenta con un 55,65% denominado en dólares, un 35,67% en euros y un 2,35% en libras como principales divisas
Ib. Pensiones Megatrends invierte con visión de largo plazo en temáticas con crecimiento estructural y perdurable en el tiempo, aplicando criterios ASG en la selección de sus inversiones. Estas temáticas se engloban en tres grandes bloques, medio ambiente, innovación tecnológica y demografía/salud.
En octubre, los flujos hacia fondos de renta variable con criterios ASG registraron entradas por 1.5 billones de dólares, 60 billones de dólares en el acumulado del año. La categoría se comporta mejor que su homóloga no ASG en el año si atendemos al crecimiento en términos de % de activos bajo gestión.
Información sobre intensidad de emisiones de CO2 y riesgo de sostenibilidad de la cartera:
Emisiones de CO2 de la cartera frente a su índice de referencia:
Ib. Pensiones Megatrends es un 61,1% inferior en intensidad de emisiones y un 65,6% inferior en emisiones de CO2 financiadas de alcance 1 y 2 que su índice de referencia. Las emisiones de CO2 de alcance 1 son emisiones directas que proceden de recursos en propiedad o sobre los cuales se ejerce el control (quema de combustibles para procesos). Las emisiones de CO2 de alcance 2 son emisiones indirectas que proceden de la generación de la electricidad, vapor, calefacción o refrigeración que compra y consume la compañía. El porcentaje de acciones en cartera con exposición a reservas fósiles (carbón térmico, gas y petróleo) es 0%, frente al 7,6% de su índice de referencia. Al contar con menor exposición a reservas fósiles, evita, frente a su índice de referencia, la emisión de
1.288.932 tCO2e por millón de dólares invertido. Adicionalmente, el porcentaje de acciones que ofrecen exposición a tecnologías limpias es superior a su índice de referencia.
Ib. Pensiones Megatrends es un 52,6% inferior en intensidad de emisiones y un 55,2% inferior en emisiones de CO2 financiadas de alcance 3 que su índice de referencia Las emisiones de CO2 de alcance 3 incluyen el resto de las emisiones indirectas que tienen lugar a lo largo de la cadena de valor de la compañía (p.e., las que derivan de la fabricación de los bienes y equipos comprados por la compañía para su proceso productivo, los viajes de trabajo, transporte y distribución, uso del producto vendido, etc.). Si bien para los alcances 1 y 2 el desglose de información por parte de las compañías es junior y la metodología de cálculo más homogénea, en el caso del alcance 3 la información hay que interpretarla con prudencia mientras se avanza en su desglose y consenso en cuanto a cálculo de sus diferentes categorías.
FUENTE: MSCI, Sustainalytics
Nivel de riesgo de sostenibilidad agregado de la cartera
Ib. Pensiones Megatrends tiene un riesgo de sostenibilidad BAJO frente al MSCI World que tiene un riesgo MEDIO. No invierte en compañías implicadas en violación de normas internacionales ni en controversias muy severas. La puntuación de gobernanza supera a la de su índice de referencia, destacando en composición e independencia del Consejo de Administración, así como en propiedad y control.
FUENTE: Sustainalytics, MSCI
