En febrero Ib. Pensiones Megatrends se ha revalorizado un 1,22%, tras comisiones y gastos. La rentabilidad del fondo en el mes fue inferior a la de su índice de referencia (MSCI World neto de dividendos) en 2,38 puntos porcentuales.
FUENTE: Elaboración propia, Bloomberg
Dado el actual contexto geopolítico, la independencia energética resulta clave en la respuesta a los retos planteados recientemente. Europa importa un 90% de su consumo de gas, y más del 40% procede de Rusia. Ante esta situación, el pasado día 8 de marzo, la Comisión Europea publicó un borrador del denominado Plan “REPowerEU”, encaminado a reducir la dependencia europea de los combustibles fósiles rusos antes del final de la década.
El Plan “REPowerEU” establece un conjunto de acciones que buscan incrementar la resiliencia del sistema energético europeo. Pone el foco no solo en la reposición de los inventarios de gas para el próximo invierno, sino también en la diversificación de los suministros de gas a través de mayores importaciones de gas natural licuado de proveedores no rusos, y en el reemplazo del gas mediante mayores volúmenes de biometano y la producción e importación de hidrógeno renovable. Este último es calificado como crítico para contribuir a una mayor diversificación alejada del gas natural en los próximos años.
Por otro lado, se persigue una reducción más rápida del uso de combustibles fósiles en hogares, edificios, industrias y en el sistema energético, potenciando la eficiencia energética e incrementando el peso de las renovables y de la electrificación.
De acuerdo con el documento publicado, la Comisión Europea desarrollará el marco regulatorio para promover un mercado europeo del hidrógeno y apoyar el desarrollo de una infraestructura integrada de hidrógeno y gas, instalaciones para el almacenamiento del hidrógeno e infraestructuras portuarias compatibles.
En segundo lugar, cabe destacar los nuevos requerimientos de publicación climática para las compañías cotizadas estadounidenses establecidos por el organismo regulador de los mercados de valores de EE. UU. (SEC) el pasado 21 de marzo. Dichos requerimientos siguen las recomendaciones del estándar Task Forced on Climate-Related Disclosures (TCFD) y consisten en la publicación por todas las compañías cotizadas de información relativa a los riesgos climáticos identificados que hayan tenido o sea probable que tengan un impacto material.
Los valores que más aportaron a la rentabilidad de la cartera fueron Agco, Nvidia, Merck USA, Varonis y Wacker Chemie; mientras que Worldline, NortonLifelock, Smith&Nephew, Tencent Holdings y Geely Automobile fueron los que más drenaron. Por sectores, tecnología e industriales fueron los que más sumaron, mientras que consumo discrecional y estable restaron a la rentabilidad de la cartera. Entre las operaciones más destacadas en el mes están la compra de Iqvia y la venta de Tencent Holdings.
El dólar y el dólar H.K se apreciaron un 1,37% y 1,14%, respectivamente, mientras que la libra esterlina se depreció un 0,74% contra el euro en el mes. La cartera cuenta con un 61,86% denominado en dólares, un 24,64% en euros, un 4,54% en dólar H.K y un 4,37% en libras como principales divisas.
Ib. Pensiones Megatrends invierte con visión de largo plazo en temáticas con crecimiento estructural y perdurable en el tiempo, aplicando criterios ASG en la selección de sus inversiones. Estas temáticas se engloban en tres grandes bloques, medio ambiente, innovación tecnológica y demografía/salud.
En marzo, los flujos hacia fondos de renta variable con criterios ASG continuaron ralentizándose, sumando 5,5 billones de dólares y acumulando alrededor de 34 billones en 2022, frente a los más de 150 billones de entradas en renta variable no ASG.
Información sobre intensidad de emisiones de CO2 y riesgo de sostenibilidad de la cartera:
Emisiones de CO2 de la cartera frente a su índice de referencia
- Emisiones de alcance 1+2
Ib. Pensiones Megatrends es un 38% inferior en emisiones huella de carbono de alcance 1 y 2 que su índice de referencia. Las emisiones de CO2 de alcance 1 son emisiones directas que proceden de recursos en propiedad o sobre los cuales se ejerce el control (quema de combustibles para procesos). Las emisiones de CO2 de alcance 2 son emisiones indirectas que proceden de la generación de la electricidad, vapor, calefacción o refrigeración que compra y consume la compañía. El porcentaje de acciones en cartera con exposición a reservas fósiles (carbón térmico, gas y petróleo) es del 0%, frente al 6,6% de su índice de referencia. Al no contar con exposición a reservas fósiles, evita, frente a su índice de referencia, la emisión de 998.437 tCO2e por millón de dólares invertido. Adicionalmente, el porcentaje de acciones que ofrecen exposición a tecnologías limpias es del superior al de su índice de referencia.
- Emisiones de alcance 3
Ibercaja Pensiones Megatrends es un 48% inferior en huella de carbono de alcance 3. Las emisiones de CO2 de alcance 3 incluyen el resto de las emisiones indirectas que tienen lugar a lo largo de la cadena de valor de la compañía (p.e., las que derivan de la fabricación de los bienes y equipos comprados por la compañía para su proceso productivo, los viajes de trabajo, transporte y distribución, uso del producto vendido, etc.). Si bien para los alcances 1 y 2 el desglose de información por parte de las compañías es mayor y la metodología de cálculo más homogénea, en el caso del alcance 3 la información hay que interpretarla con prudencia mientras se avanza en su desglose y consenso en cuanto a cálculo de sus diferentes categorías.
Nivel de riesgo de sostenibilidad agregado de la cartera
Ib. Megatrends tiene un riesgo de sostenibilidad BAJO frente al MSCI World que tiene un riesgo MEDIO. No invierte en compañías implicadas en violación de normas internacionales ni en controversias muy severas. La puntuación de gobernanza supera a la de su índice de referencia, destacando en composición e independencia del Consejo de Administración, así como en propiedad y control.
